〈炒樓炒股非投資〉-- 明報06月25日

炒樓炒股非投資 (明報) 06月 25日 星期一 05:05AM

【明報專訊】“10年來，香港人投機的心態沒變過。那是賭博，不是投資。”——中大工商管理學院副院長蘇偉文

1997年7月，中大工商管理學院副院長蘇偉文教授還身在美國 。「美國那邊也有直播香港的回歸典禮，我只看了幾眼。」他對英國 統治者沒有留戀，對祖國也沒有強烈的嚮往，「我只覺得那是必然要來的吧」。

殖民無留戀 祖國無嚮往

同年8月，他和太太回到香港，開始在香港中文大學 工商管理學院教書。「回來後第一件事是要租樓住，我們向不同的經紀查詢，仍沒有人願意租房子給我們。那時香港人買樓，都是用來『炒』的。」當年，本港經濟暢旺，地產市場非常活躍。售樓處看到的是連綿不絕的人龍，排隊等入市。

地產旺 教師變經紀

幾番折騰，終於找到一名業主願意租樓給他們。地產公司把這單生意分配給一名剛入行的新人。「他在合約上的字體很工整、很漂亮。我好奇一問，才知他以前是中學教師。」地產大旺，連教師也加入地產經紀的行列。「市面一片繁華，大家都很開心，但我心裏就是覺得有點不妥。」

結果，1998年發生亞洲金融風暴，香港經濟開始走下坡。蘇教授因為剛回來，「什麼資產也沒有」，絲毫不受影響。在中大梁銶琚樓的辦公室，他看著失業率上升、股票下滑，「我最初是以學者身分看這場風暴，覺得自己只是個outsider（局外人）。後來看見愈來愈多人負資產和燒炭自殺，我才開始著緊，問：點解會變成咁？」

他身邊的親人原希望買樓養老，卻被拖累而成了負資產。「他們希望年老時靠層樓收租，所以價位一直下跌也不肯放手，如果當時壯士斷臂，就不用經歷近10年的痛苦。」

「財經明星」欺騙無知婦孺

過去10年，科網股泡沫爆破、SARS 、裁員、凍薪……香港經濟遍體鱗傷，這兩年才復元過來。現在香港人「學精」了，投資都先諮詢業內人士意見。「財經明星」在電台、電視和報紙湧現，解答市民的投資疑難。

蘇教授直言﹕「我覺得他們在欺騙無知婦孺。他們就像在廟前賣藥的人，表演幾下功夫，就叫人相信他，買他的跌打酒。」他說只顧看目前的升跌，叫人「放」或「入」的，不是投資。「10年來，香港人投機的心態沒變過。那是賭博，不是投資。」

對他來說，投資的定義是把資產交給一間有潛力的公司管理。例如買股票，就是把金錢付託給上市公司的管理層，由他們管理，公司獲利，你就獲發紅利，重要的是公司的業績，而非一天半天的數字。

「目前，逾1100間大大小小的公司在港交所上市，當中值得投資的不超過10%。但普遍港人的心態是『不理好股、壞股，總之炒得到就是好股』，這完全是賭博心態。」事實上，香港也不至於全民炒股，但我們的經濟畢竟是由金融業一力支撐，如果再遇上經濟衰退，怎算？「這是我們未來經濟發展最重大的隱憂。社會上太少工種，太少diversification（多樣化），很多行業也與金融業相關，只要這個支柱倒下來，我們的經濟就玩完。」

如果香港和內地融合，低學歷人士在經濟低迷時，還可回內地找工作。可是，香港人多不願回內地工作，只視內地城市、內地人為競爭對手。這幾年，每當聽到上海、北京在經濟上有什麼發展，港人就緊張起來。

「香港做第二有何不可？」

「其實根本不需要與任何城市比較。贏了、輸了，那又怎樣？一班學生中，也不是只有考第一的才有存在價值吧。」即使上海取代香港，成為中國最重要的金融中心，蘇教授認為也不用擔心。「重要的是找到自己存在的價值，香港有20多年買賣期貨等衍生產品的經驗，只要把握先機，做第二又有何不可？」他笑說。

既然把股票市場、地區經濟看得通透，何不投身證券行業？「教書是最著數的職業，有人給你人工，讓你看書，學生也要被迫來聽你講課。哈哈……而且，和他們在一起，感覺自己很年輕，雖然其實已老了很多。」那會把8歲的兒子訓練成「股神」嗎？蘇教授一臉厭惡﹕「不！會教他理財，但絕不會訓練他成為股神。」他想了想，說﹕「有空還是叫他多看書。始終，教育才是最好的投資。」

-- 除了金融業，炒賣外，香港其他行業都不成氣候。　
-- 的確，香港做第二有何不可？在我眼中，做”第二”只是戀愛感情範疇內的禁忌。　　
-- 愛教書的人都享受講課，而且似乎為數不少的，看到被迫著聽自己課的學生都會感高興的…